Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Financial Distress
DOI:
https://doi.org/10.53697/emba.v5i1.2442Keywords:
Liquidity, Profitability, Leverage, Financial DistressAbstract
This study aims to examine the influence of liquidity, profitability, and leverage on financial distress among companies in the property and real estatee subsector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2020–2023 period. The independent variables include liquidity, measured by the current ratio (CR); profitability, measured by Return on Assets (ROA); and leverage, assessed using the debt to-equity-ratio (DER). Financial distress, as the dependent variable, is evaluated through the Altman Z-score model. The sample was selected using a purposive sampling method based on specific criteria, resulting in 62 companies and a total of 248 financial statement observations. This research employs a quantitative approach with a causal design and utilizes panel data that combines time series and cross-sectional dimensions. Data analysis was conducted using multiple linear regression, descriptive statistics, and classical assumption tests, including normality, multicollinearity, heteroscedasticity, and autocorrelation, followed by hypothesis testing via SPSS. The findings reveal that both liquidity and profitability have a positive influence on financial distress, whereas leverage exerts a negative effect. The independent variables in this model account for 85% of the variation in financial distress. Accordingly, future studies are encouraged to incorporate additional variables that may also significantly impact a company’s financial distress condition.
References
Altman, E. . (2000). Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting The Z-Score and Zeta Models. The Federal Lands Revisited, July, 1–302. https://doi.org/10.4324/9781315064277
Amini, S. (2021). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Leverage Net Profit Margin dan Ukuran Perusahaan Terhadap Perataan Laba.
Anza, U. A. (2020). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2018.
Asfali, I. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Aktivitas, Pertumbuhann Penjualan Terhadap Financial Distress Perusahaan Kimia.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management. SouthWestern Cengage Learning.
Darmawan, M. (2020). Dasar-dasar memahami rasio dan laporan keuangan. Uny Press.
Dirman, A. (2020). Financial Distress: The Impacts Of Profitability, Liquidity, Leverage, Firm Size, And Free Cash Flow. International Journal Of Business, Economics And Law, 22, 1. International Journal of Business, Economics and Law, 22, 1.
Farhah, D., Yanti, & Lukita, C. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Financial Distress Pada Perusahan Manufaktur Yang Tercatat di BEI. Jurnal Mahasiswa Manajemen Dan Akuntansi.
Fitri, M. A., & Dillak, V. J. (2020). Arus Kas Operasi, Leverage, Sales Growth terhadap Financial Distress. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 12(2), 60–64.
Giovanni, A., Utami, D. W., & Yuzevin, T. (2020). Leverage dan Profitabilitas dalam Memprediksi Financial Distress Perusahaan Pertambangan Periode 2016-2018. Journal of Business and Banking, 10(1), 151. https://doi.org/10.14414/jbb.v10i1.2292
Hosea, I. A., Siswantini, T., Murtatik, S., & Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, U. (2020). Leverage, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualanterhadap Financial Distress Pada Perusahaan Riteldi Bei. Business Management, Economic, and
Accounting National Seminar Volume 1, 2020 | Hal. 60 - 74.
Hutauruk, M. R., Mansyur, M., Rinaldi, M., & Situru, Y. R. (2021). Financial Distress Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JPS (Jurnal Perbankan Syariah), 2(2), 237–246. https://doi.org/10.46367/jps.v2i2.381
Indarti, L. P. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Terhadapfinancial Distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, e-ISSN: 2460-0585.
Indrati, M., & Azizah, I. (2022). Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Profitabilitas Terhadap Persoalan Keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 2022. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Indri Hapsari, E. (2012). ekuatan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Kondisifinancial Distress Perusahaan Manufaktur Di Bei. JDM, 3(2), 101–109. http://journal.unnes.ac.id/nju/index.php/jdm
Ismayatun, S. B., Hermuningsih, S., & Cahya, A. D. (2021). No Title. 5(2), 25–34.
Kasmir, D. (2019). Analisis Laporan Keuangan . PT RajaGrafindo Persada.
Khairiyah, A., & Affan, N. (2023). Pengaruh likuiditas dan leverage terhadap kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen.
Kurnia. (2023). Analisis Hubungan Ukuran Perusahaan, Return On Assets Terhadap Audit Delay Pada Perusahaan Kosmetik Dan Keperluan Rumahtangga Yang Terdaftar Di Bei.
Marhuni, A. (2021). Analisis Laporan Keuangan.
Meini, Z., & Istikharoh. (2022). AkunNas. AkunNas, 19(1), 28–42.
Mulyani, A., & Asmeri, R. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Dalam Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Matua, 2(4), 259–278.
Nurhayati, D., Dewi, R. R., & Fajri, R. N. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress pada Industri Food And Beverage di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 59. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.197
Oktariansyah. (2020). Analisis Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Goldman Costco Tbk Periode 2014-2018. Jurnal Media Wahana Ekonomika.
Oktaviani, N. D. D., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Aktivitas, Leverage, dan Sales Growth Terhadap Financial Distress. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(3), 1649–1559. https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.944
Oktavira, R., & Mudjijah, S. (2023). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turnover, Dan Firm Size Terhadap Profitabilitas(Pada Perusahaan Sub Sektor Tekstil Dan Garmen yang Terdaftar pada BEI Periode 2015-2020). Jurnal Kajian Pendidikan Ekonomi Dan Ilmu Ekonomi, ISSN Online: 2549-2284 Volume VII Nomor 1.
Purwaningsih, E., & Safitri, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Rasio Arus Kas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 7(2), 147–156. https://doi.org/10.29407/jae.v7i2.17707
Purwanti, M., & Sya’adah, I. N. (2020). Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Likuiditas Terhadap Financial Distress.
Purwantini, M., Yustrianthe, R. H., & Jati, B. P. (2023). Stud Empiris Faktor Determinan Financial Distress. 7(4), 1271–1282.
Qomariyah, S. N., Nur Afifah, N., & Citradewi, A. (2022). Analisis Rasio Likuiditas Untuk Menilai Kinerja Keuangan PT. Kimia Farma (Persero) Tbk Periode 2019-2021. Journal of Islamic Accounting Competency, 2(2), 1–13. https://doi.org/10.30631/jisacc.v2i2.1323
Ratuela, G. J., Kalangi, L., & Warongan, J. D. L. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Sales Growth, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2020. Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing “GOODWILL,” 13(1), 113–125.
Rissi, D. M., & Herman, L. A. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Financial Leverage, dan Arus Kas Operasi Dalam Memprediksi Kondisi Financial Distress. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 16(2), 68–86. https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
Salsabila, A. Z. (2023). Analisis Altman Z-score untuk mendeteksi financial distress. Journal Advancement Center for Finance and Accounting, 03(01), 1–21.
Saputra, R. R., & Pratiwi, E. T. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Akuisisi Diperusahaan Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Fakultas Ekonomi UMButon., 4, 2747–2779.
Sari, N. K. R. (2022). Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Sub Sektor Kosmetik Dan Barang Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Sembiring, S., & Sinaga, H. (2022). Analisis Akurasi Model Altman, Grover, Springate, Zmijewski Dalam Memprediksi Kondisi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Ritel Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JRAK, p-ISSN : 2443- 1079 e-ISSN : 2715-8136, 8(2), 299–311.
Septiani, N. M. I., & Dana, I. M. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property Dan Real Estate. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 3110. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p19
Sudaryanti, D., & Dinar, A. (2019). Analisis Prediksi Kondisi Financial Distress Mempergunakan Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Financial Leverage Dan Arus Kas. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 13(2), 101–110. https://doi.org/10.32812/jibeka.v13i2.120
Sumolang, R. J., Mangindaan, J. V, & Keles, D. (2021). Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Properti yang Terdaftar di BEI Dengan Model Altman Z-Score. Productivity, 2(1), 31–36. https://ejournal.unsrat.ac.id/v3/index.php/productivity/article/view/32067/30451
Suryani, S., & Mariani, D. (2022). Memprediksi Financial Distress melalui Faktor Internal pada Perusahaan Jasa Sub Sektor Property dan Real Estate. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(3), 443–454. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i3.1441
Suryani. (2020). Pengaruh Likuiditas, Sales Growth Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Jurnal Online Insan Akuntan, Vol.5, No.2 Desember 2020, 229 - 244 E-ISSN: 2528-0163 229, 1(3), 70–80. https://doi.org/10.30640/digital.v1i3.428
Susanti, N., Latifa, I., & Sunarsi, D. (2020). The Effects of Profitability, Leverage, and Liquidity on Financial Distress on Retail Companies Listed on Indonesian Stock Exchange. http://ojs.unm.ac.id/iap
Susilo, B., & Ria, R. (2012). Trends of Agency Theory in Accounting , Financial and Management Research : Systematic Literature Review. Budapest International Research and Critics InstituteJournal (BIRCI-Journal), 14430–14436.
Wahyuni, S. F., Farisi, S., & Jufrizen. (2020). Faktor determinan financial distress pada perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. 2, 286–298. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/INOVASI
Wilianti, S. A. ., Fitrihanny, I. L. ., Wijaya, J. H. ., Rusadi, N. F. ., & Ruslandi, K. N. . (2020). The Effect of Net Profit Margin and Debt to Asset Ratio on Financial Distress (Study on Property, Real Estate and Building Construction Companies Listed on Indonesia Stock Exchange (IDX) Period 2015 – 2019). Solid State Technology, 63(4), 1–8. https://repository.widyatama.ac.id/server/api/core/bitstreams/25f96d34-e2bc4dd6-ade1-587b73998b9c/content
Wulandari, E. W., & Jaeni, J. (2021). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 21(2), 734–742.
Yusbardini, Y., & Rashid, R. (2019). Prediksi Financial Distress Dengan Pendekatan Altman Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 3(1), 122. https://doi.org/10.24912/jmieb.v3i1.3543
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Rizky Nurmala Awaliyah, Barlia Annis Syahzuni
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
