Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Financial Distress

Cindy Mutianta Br. Ginting; Arie Pratania Putri; Rahima Br Purba

doi:10.53697/emak.v7i4.4153

Authors

Cindy Mutianta Br. Ginting Universitas Prima Indonesia
Arie Pratania Putri Universitas Prima Indonesia
Rahima Br Purba Universitas Pembangunan Panca Budi

DOI:

https://doi.org/10.53697/emak.v7i4.4153

Keywords:

Kinerja Keuangan, Financial Distress

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki bagaimana kinerja keuangan memengaruhi kerentanan terhadap financial distressdi perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (IDX) dari tahun 2020 hingga 2024. Pentingnya eksplorasi ini digarisbawahi oleh laporan Peringatan Financial distress (ADA) yang dirilis pada awal tahun 2024, yang menunjukkan pemulihan pasca-pandemi yang rapuh untuk perdagangan ritel, dengan sekitar 44% bisnis mengalami stagnasi. Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif yang berpusat pada analisis deskriptif dan verifikasi hipotesis, pemilihan sampel dilakukan melalui purposive sampling. Parameter yang dibutuhkan adalah perusahaan harus mempertahankan pencatatan aktif di IDX, menyajikan laporan keuangan tahunan yang diaudit secara konsisten, dan memberikan indikator operasional yang komprehensif. Akibatnya, 18 perusahaan ritel memenuhi tolok ukur ini, menghasilkan 90 observasi berbeda selama jangka waktu 5 tahun tersebut. Kesehatan keuangan perusahaan diukur melalui empat dimensi inti: Return on Assets (ROA) untuk profitabilitas, Quick Ratio (QR) untuk likuiditas, Debt to Assets Ratio (DAR) untuk leverage, dan Total Assets Turnover (TATO) untuk efisiensi. Sebaliknya, risiko insolvensi perusahaan ditentukan dengan menggunakan kerangka kerja Altman Z-Score yang dimodifikasi, yang dikonversi ke format dummy biner (0 mewakili tidak mengalami kesulitan dan 1 mewakili kesulitan). Karena hasil yang diprediksi bersifat kategorikal, teknik regresi logistik digunakan untuk analisis data. Temuan empiris menunjukkan bahwa, secara kolektif, metrik keuangan memberikan dampak yang signifikan terhadap probabilitas kesulitan, dibuktikan dengan nilai signifikansi gabungan sebesar 0,000. Namun, secara individual, tidak ada satu pun indikator yang muncul sebagai peramal independen yang signifikan; tingkat signifikansi parsial berada pada 0,114 untuk ROA, 0,091 untuk QR, 0,161 untuk DAR, dan 0,062 untuk TATO. Meskipun demikian, model yang diestimasi menunjukkan kapasitas prediksi yang luar biasa, yang ditunjukkan oleh akurasi klasifikasi sebesar 95,6% dan Nagelkerke R-Square sebesar 94,7%. Pada akhirnya, studi ini menyimpulkan bahwa kerangka diagnostik holistik—yang menggabungkan metrik akuntansi internal dengan kekuatan eksogen seperti pergeseran makroekonomi, fluktuasi permintaan konsumen, dan tata kelola internal—sangat penting untuk menangkap spektrum penuh dinamika kesulitan keuangan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Arifiani, R. (2019). Pengaruh Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham Berdasarkan Closing Price (Studi Kasus pada Perusahaan Jasa Sub Sektor Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). *Jurnal Bisnis*, 7.

Azyyati, N. I., Pribadi, M. I., Anshari, R., Bisnis, F. E., Politik, D., Muhammadiyah, U., & Timur, K. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Financial Distress Model Altman Z Score pada Sektor Consumer Cyclicals di Indonesia. *Manajemen: Jurnal Ekonomi USI*, 7(2).

Betari, F. H., & Hanif, A. (2023). Peran profitability dalam memoderasi determinan financial distress (Studi pada perusahaan sub sektor perdagangan eceran yang terdaftar di BEI tahun 2017–2021). *Innovative Technologica: Methodical Research Journal*, 2(1). [https://doi.org/10.47134/innovative.v2i1]

Deny, S. (2024, February 13). Ritel dan e-commerce Indonesia alami perubahan drastis, seperti apa? *Liputan6*. [https://www.liputan6.com/bisnis/read/5557945/ritel-dan-e-commerce-indonesia-alami-perubahan-drastis-seperti-apa]

Dewi, N. L. P. A., Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2019). Pengaruh rasio likuiditas, rasio leverage dan rasio profitabilitas terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur. *Jurnal Kharisma (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi)*, 1.

Dwidjosumarno, B. H. S., & Hartanto, R. R. (2018). Analisis financial distress untuk memprediksi risiko kebangkrutan pada perusahaan farmasi di Indonesia. *Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen*, 7.

Etika Putri, S., Ainiyah, N., & Ilmiddaviq, M. B. (2024). Pengaruh cash flow operating, leverage, likuiditas dan profitabilitas terhadap financial distress. *Akuntansi Pajak dan Kebijakan Ekonomi Digital*, 1(3), 339–350. [https://doi.org/10.61132/apke.v1i3.408]

Firdianto, E. E., & Utiyatu, S. (2021). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan aktivitas terhadap financial distress. *Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen*, 10(9), 1–21.

Haras, L., Monoarfa, M. A. S., & Dungga, M. F. (2022). Pengaruh rasio likuiditas dan rasio profitabilitas terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017–2020. *Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis*, 5(1), 44–53.

Hariyani, A. A., & Kartika, A. (2021). Pengaruh corporate governance terhadap financial distress. *Owner: Riset & Jurnal Akuntansi*, 5(2), 307–318. [https://doi.org/10.33395/owner.v5i2.413]

Hosea, I. A., Siswantini, T., & Murtatik, S. (2020). Leverage, profitabilitas, pertumbuhan penjualan terhadap financial distress pada perusahaan ritel di BEI. *Prosiding BIEMA Business Management, Economic, and Accounting National Seminar*, 1, 60–74.

Juniardi, W., & Natasa, P. (2022). Pengertian statistika deskriptif lengkap dengan jenis dan contohnya. *Quipper*. [https://www.quipper.com/id/blog/mapel/matematika/statistika-deskriptif/]

Laporan Keuangan. (n.d.). Diakses pada 19 Mei 2026, dari [https://www.idx.co.id/id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan](https://www.idx.co.id/id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan)

Listiawati, P., Komariah, K., & Jhoansyah, D. (2024). The effect of liquidity ratio, leverage and company size on financial distress. *Management Studies and Entrepreneurship Journal*, 5(2).

Lubis, N. H., & Patrisia, D. (2019). Pengaruh activity ratio, leverage dan firm growth terhadap financial distress (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2013–2017). *Jurnal Kajian Manajemen dan Wirausaha*, 1. [https://doi.org/10.24036/jkmw0255650]

Napitupulu, R. M., & Suryandari, D. (2021). Pengaruh kinerja keuangan dan dewan komisaris terhadap financial distress. *Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan*, 4(5), 912–922. [https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i5.969]

Natasya, A. C., & Kristanti, F. T. (2019). Faktor determinan dari cost of financial distress (Studi empiris pada perusahaan tekstil dan garmen di Indonesia tahun 2014–2017). *Journal Accounting and Finance*, 3(2).

Nikmah, Z. R., Winarko, S. P., & Faisol. (2025). Pengaruh rasio keuangan terhadap kinerja keuangan perusahaan batu bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023. *JAE: Jurnal Akuntansi dan Ekonomi*, 10(2). [https://doi.org/10.29407/jae.v10i2.26407]

Nur, M., Usman, R., & Ni, M. S. P. (2025). Pengaruh profitabilitas, leverage dan laba akuntansi terhadap return saham (Studi pada perusahaan energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2021–2023). *Jurnal Maneksi (Management Ekonomi dan Akuntansi)*, 14(3). [https://doi.org/10.31959/jm.v14i3]

Pamungkas, W. S., Akmalia, A., & Saputri, S. D. R. (2024). Pengaruh struktur modal, likuiditas, aktivitas, ukuran perusahaan terhadap kesulitan keuangan. *JEAM*, 23(1), 122–133.

Pratiwi, S. A., & Armaniah, H. (2025). Analisis kinerja keuangan dengan metode rasio profitabilitas (ROA dan ROE) pada perusahaan sektor manufaktur di BEI periode 2021–2024. *Jurnal Manajemen Ekonomi dan Akuntansi*, 2(3), 752–762. [https://doi.org/10.63921/jmaeka.v2i3.428]

Puspadini, M. (2024, January 18). Waduh! Sebanyak 44% emiten masih sulit bangkit & pandemi. *CNBC Indonesia*. [https://www.cnbcindonesia.com/market/20240118160217-17-507024/waduh-sebanyak-44-emiten-masih-sulit-bangkit-pandemi](https://www.cnbcindonesia.com/market/20240118160217-17-507024/waduh-sebanyak-44-emiten-masih-sulit-bangkit-pandemi)

Rokayah, & Triyonowati. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan aktivitas terhadap pertumbuhan laba perusahaan pertambangan di BEI. *Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen*, 11(4).

Sumarni, I. (2022). Analisis financial distress perusahaan di Indonesia dimasa pandemic Covid-19. *Jurnal Pemikiran dan Penelitian Administrasi Publik dan Administrasi Bisnis*, 6(1), 86–101. [https://doi.org/10.35722/pubbis.v6i1.584]

Susanto, Y. G. J., & Handoyo, E. S. (2023). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, dan aktivitas terhadap financial distress pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2021. *Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan*, 7.